随着主产区小麦托市收购*策结束，国内麦市步入短暂的*策真空期，促使持粮主体抛售粮源，部分区域麦价出现较大幅度下跌。

一、*策真空期麦价跌势明显

由于有关2016年小麦最低收购价及国家临储小麦拍卖底价调整的利空传闻不断，加之玉米现货价格大幅走低对市场主体心理冲击较大，持粮主体恐慌情绪引发抛售导致粮源阶段性供给明显增加。而用粮企业因“双节”生产高潮已过，且出于对近期出台的*策较为谨慎，压价收购小麦促使麦价明显下跌，局部地区新麦市场价格跌至上市以来的新低。

二、假日效应弱化，面粉旺季走低

随着节假日结束，国内面粉市场购销较为疲软，价格弱势运行。受玉米市场价格持续弱势冲击，麸皮走货不佳，市场价格走低。由于后市预期较为悲观以及降低经营风险，面粉经销商备货意愿不高，这直接制约面粉加工企业的开工率，加大面粉出货难度。面粉加工企业采取随加工随采购的策略，库存基本维持正常生产。虽然面粉加工小麦采购成本同比大幅下降，但面粉及麸皮市场表现均不给力，使得其经营压力依旧较大。受制于小麦价格明显走低，面麦价差呈现扩大态势。

三、*策性小麦库存同比大增

由于有效需求不足及国家临储小麦拍卖底价过高，导致临储小麦库存消化速度缓慢，库存数量同比大增。当前国内小麦与进口小麦的价差仍处高位，且自5月份以来，国内小麦进口量已连续4个月大幅增加。与此同时，国内以玉米为代表的相关农产品市场行情弱势运行，一定程度上拖累小麦市场价格，小麦市场走势难以独善其身。

在供给充裕、周边市场弱势的情况下，国内小麦下游需求较为单一，饲用小麦需求难有好转，而受制于产业整合及制成品销售不畅，制粉需求增速缓慢，对麦价缺乏拉动力。近年来国内麦价在*策支持下，已脱离供需格局，透支上涨空间，后期国内小麦市场行情整体难言乐观。